" Temu 说明了中国供应链不错把商品卖到全宇宙，新拼姆要考证的是，能否把品牌推向行家。"

撰文｜程佳

剪辑｜翟文婷

4 月中下旬，一批 Temu 商家像泛泛一样登录后台，系统短暂弹出了一份《外贸空洞作事契约》。签约对象是一家名为「上海新拼姆朴动电子商务有限公司」的企业，页面上方领导着，「现时您尚未证实以下文献，请实时证实并签署」。

也恰是从这一刻起，官宣近一个月的「新拼姆」议论，运行从纸面落地现实。

要交融这份契约为何出现，需要先回到拼多多 3 月 25 日的财报电话会。今日拼多多公布了「新拼姆」议论，首期注资 150 亿元，三年内累计干与 1000 亿元，由联席董事长赵佳臻亲身带队，目标是整合拼多多与 Temu 的供应链资源，打造品牌自营业务。

广东一位作念女包加工的外贸雇主花姐告诉「新莓」，我方很早就在关注新拼姆的动向，挺期待平台牵头作念品牌孵化。不外她逐条把契约读完之后才发现，事情可能和我方猜想的不太一样。

4 月底还在耽搁要不要签的花姐，到了 5 月初如故点下了容许键。「就像一又友在饭局上说的，这种契约都必签，没什么可耽搁的，除非不臆测打算和拼多多作念生意了。」但关于后续生意怎样开展，花姐说我方面前也还莫得搞得很瓦解。

一边是平台千亿策略议论，一边是参与其中的商家看不清标的。到底该怎样意志新拼姆？

01 签了的在等，没签的在盼

凭据天眼查的信息，拼多多本年 2 月份先后注册了两家新拼姆的专项公司。一家叫上海新拼姆鸿乔电子商务有限公司，注册本钱 100 亿元；另一家叫上海新拼姆朴动电子商务有限公司，注册本钱 50 亿元。两家公司的法定代表东说念主都是赵佳臻。

从面前商家端的反馈来看，收到契约的商家主要聚会在衣饰品类，也有部分是家居和户外标的的商家。从酬酢平台共享的商家类型汇总看，收到邀请的商家此前大多在 Temu 平台以全托管模式运营，其中不少是从 1688 和速卖通转过来的工贸一体型企业，也有部分是纯贸易型的卖家。

这份契约的全称叫《外贸空洞作事契约》（V1.0）。契约开端就提醒商家肃穆阅读加粗和加下划线的内容，并写明点击容许即视为经受沿途要求。从内容来看，新拼姆在其中的变装是「外贸空洞作事商」，货款会先进入新拼姆的账户，由平台凭据履行销售情况来结算。

花姐说，「契约里触及的并不是品牌孵化，而是出口代理、报关、物流、收汇与结算这些具体事务。」她交融，商家的变装从此前的乙方变成了甲方，扫数合规方面的职守沿途由商家我方承担。除此以外，他们温暖的回款账期，也比 Temu 全托管时刻的结算节律要慢一些。

契约的扫数要求，让商家比较急切的是第 11.4 条。要求原文写说念，「就甲方凭据本契约商定搪塞的任何用度、补偿金、违约金和补偿金等，甲方特此无条件并不可取销地容许并授权乙方、乙方干系公司及 / 或线上平台可自甲方及 / 或其干系方在乙方、乙方干系公司及 / 或线上平台上的账户资金（包括但不限于货款、保证金等）中扣收相应款项。」

要求背面还补充说起，一朝甲方违反了契约中的任何一条义务，平台有权对商家账户资金「汲取物化方法、暂停结算等方法直至两边争议沿途惩办达成」，平台方面「无需为此承担任何违约、补偿或补偿职守」。

在不少商家看来，这意味着若是平台判定有必要，平台就不错从商家账户径直扣款，也不错把沿途资金冻结，直到争议惩办为止。这让他们几许有些不安全感。

尽管如斯，寡言最终治服了他们不安的情谊。商家反映出现了显着的分化。

浙江一家作念户外冲锋衣的工场雇主老周是派头最积极的那一类。他告诉「新莓」，看到新拼姆的音问之后第一反映是「终于来了」。「平台面前需要的即是有产能、有品控、有禀赋的供应商。二说念商人和小作坊就别想了，这事蓝本就不是给他们准备的。」

老周的服装厂年产值两三个亿，相对应的系列加工和出口禀赋也都皆全，除了给国内品牌作念代工，也给国外客户贴过牌。

广州作念女装的贸易卖家阿杰的神思就全都不一样了。他莫得我方的工场，都是从中大布疋市集拿货，2026世界杯赛事竞猜中国官网在 Temu 上卖了一年多。新拼姆运行招商以来，阿杰一直在期盼那份契约在后台弹出来，但迄今仍未比及。

阿杰自知新拼姆要的是有工场、有禀赋的供应商，像他这种从市集拿货再转手销售的贸易型卖家，不在邀请名单。

「说真话我也不料外，但心里不是味说念。」阿杰告诉新莓，外贸女装这行同品类的卖家扎堆，竞争一直很卷。他面前操心的如故不是能不成签契约的问题，而是我方会不会被平台缓缓淘汰。「你没阅历进新拼姆，那些有工场的敌手进去了，拿到了平台资源和流量歪斜，到时候你在 Temu 上连价钱都卷不外东说念主家了。」

花姐的派头算是中间派，毕竟我方的外贸生意，线下是大头，客源大部分来自与外贸公司协作。她最终签了契约，面前还莫得收到平台的进一步动向。

02 「新拼姆」是什么？

赵佳臻 3 月 25 日在财报电话会上关于新拼姆的先容是，「在 Temu 平台化运营的基础上作念出紧要策略开辟，全力开启品牌自营模式，孵化一批有国际影响力的品牌。」

新拼姆确凿很「新」，以至于面前市面上很难找到一个买卖模式跟它相吻合的平台。

先看它不会长成什么。

诚然官方说的是品牌自营，但跟京东欧洲自营电商平台 Joybuy 不是一趟事。京东自营走的是买手制，「采购、入仓、销售」一套经由下来，平台赚的是进销差价，中枢是作念渠说念管控。从新拼姆面前的契约框架来看，它并不径直碰货权。

跟 SHEIN 也不太一样。SHEIN 是重钞票的 C2M 模式，从遐想到分娩到库存管束到运营销售，全链路我方控，深刻到产业链内部作念反向定制。新拼姆面前看起来不碰遐想，也不碰分娩要领。

但契约描写的和平台履行在作念的，可能并不全都是一趟事。

凭据误点 LatePost 的报说念，在线买世界杯平台新拼姆参考市集爆款和自有销售数据自创品牌，给代工场浩瀚的产物引导，产物不得转售给第三方，由平台买断包销、自行订价和营销。且面前新拼姆正在战争波司登、雅戈尔、骆驼等品牌的工场，多个给 SHEIN 代工的工场也收到了入驻邀请。

换句话说，契约文本把新拼姆界说成了作事商，但履行作念的事情不啻于作事商，运行往品牌方的标的靠近。

那新拼姆到底更像谁？

拼多多的早期投资东说念主段永平在雪球平台上给出了一个类比，「这个其实即是 Costco 的状貌。拼多多不需要抢客户生意，只须诞生爆品公司就好，监督质料。若是线上品牌独一 4000 个傍边的 SKU，10 年后会是相称锐利的。」

在段永平看来，拼多多作念线上品牌是一件严容庄容的事。「他们很明晰什么东西有量，不错把有量的东西作念到极致，既要质料好，到用户手里的价钱还低。他们只须选出某些有代表性的产物用来打我方的品牌就不错了，不需要扫数商品都作念我方的品牌。」

从面前的情况看，新拼姆的念念路如实跟 Costco 旗下 Kirkland Signature 的逻辑有些相似，精选品类、搭伙品性圭臬、品牌由平台来限度。看起来，段永平关于新拼姆的描写像是一个十年的蓝图。

不外愿景归愿景，线上平台作念自有品牌这件事，从来都不松驰。亚马逊算是最早试水的，从 2009 年推出 Amazon Basics 运行，不绝上线了数百个自有品牌，品类障翳电子配件、家居、衣饰等多个标的。但成果并不睬想。2019 年亚马逊发言东说念主公开承认，「自有品牌产物销售额不到总销售额的 1%，远远低于其他零卖商高出 25% 的自有品牌占比。」到了 2022 年，亚马逊更是运行主动缩减自有品牌的范围。

线上平台自然领有无尽货架，让品牌之间摆脱竞争，平台抽佣收告白就如故能赚到高额利润了，或然值得花自便气亲身深刻供应链。亚马逊用十几年时候考证了一件事，即是平台作念自有品牌远比想象中要难。

拼多多能不成走出一条不同的路来，面前如故个问号。花姐就没把这件事想瓦解。「官方说是品牌自营，契约写的是作事商，到底哪个是确凿？我交融平台想作念的是帮咱们把货卖出去，但品牌归谁、怎样作念，面前莫得东说念主跟我说明晰。」

03 为什么是面前？

新拼姆要濒临的问题，其实也比商家感知到的还要复杂得多。

领先是 Temu 本身的处境。

Temu 是 2022 年 9 月上线的，因为延续拼多多的交接：贯串前端用户海量需求，反向决定供给，以此酿成有竞争力的价钱和海量订单，三年时候障翳了行家 90 多个国度和地区。正如赵佳臻所言，「3 年走罢了拼多多国内电商 10 年的路」。

数据很亮眼，但增长背后藏着一个永久待解的问题：奢华者记着了 Temu 这个名字，却对平台的商家品牌全都生疏。

花姐直言我方在 Temu 卖了一年多女包，险些莫得什么奢华者记着她的品牌，「他们只牢记 Temu 低廉」。甚而在不少商家看来，Temu 更像是一个清库存的渠说念。

老周的想法恰好违犯。他不介意奢华者记不牢记我方，反倒认为 Temu 的品牌空缺是留给工场的契机。「我蓝本即是作念代工的，奢华者从来不知说念穿着是谁作念的。面前平台我方出品牌、下大单、包销，对我来说即是多了一个相识的大客户。」

面前，Temu 遭遇的问题，早年的拼多多也不生疏。国内商家有余多，拼多多不错靠百亿补贴加上严厉的监管方法对商家进行一轮轮筛选，缓缓修复起奢华者对平台的信任。然而作念跨境生意的外贸商流派量毕竟有限，要扶持商品品性，Temu 就需要亲身下场限度更多的要领。

外部环境的变化让品性升级这件事变得愈加急迫。

2026 年 2 月，欧盟理事会肃穆通过了小包裹入口关税新规，取消了 150 欧元以下包裹的关税豁免，本年 7 月起施行。新规落地之后，每件廉价商品至少要加征 3 欧元的固定关税。关于 Temu 上那些卖价不到 5 欧元的商品来说，光这笔非凡开销就能把利润吃干抹净。欧盟以外，多国针对中国商品的小额包裹免税政策也在收紧，商家不得不自行在国外备货发货，物流成本比以前越过一截。

关税在涨，意味着合规成本也在加多，而 Temu 之前那套又轻又快的平台交接将快遭遇天花板。在这个布景下，作念自营品牌对拼多多来说就有了双重能源：自营品牌不错创造溢价空间，来消化新增的关税和合规开销；比拟佣金和告忽地，自营是一条新的增收旅途。

新拼姆要作念的，即是把 Temu 畴昔那种散布、靠小包直邮的供货步地，朝着更大的订单量、更相识的库存和更可控的品性标的推动。往大了说，Temu 说明了中国供应链不错把商品卖到全宇宙，而新拼姆要考证的是，中国供应链能不成把品牌也卖出去。

这不是拼多多第一次试水自营。2023 年 3 月，拼多多在国内上线过名为「多多福利社」的自营店铺，但是中小商家认为，这对他们的生计空间可能组成挑战。终末平台作念出了将「多多福利社」关店的处理。

对 Temu 而言，第三方商家通常是平台的基本盘，是以如安在自营品牌和第三方商家之间找到均衡，通常会是新拼姆绕不开的课题。这亦然自营和第三方两条腿步辇儿的京东，花了十几年，于今仍在探索的艰苦。

新拼姆最终会长成什么样？是一个寂寥的品牌矩阵，如故 Temu 的合规基建，抑或仅仅一次阶段性的组织调遣，现鄙人论断还为前卫早。

1000 亿的筹码如故推上了台面2026在线买世界杯中国区平台，赵佳臻亲身坐阵。「2026 年是咱们迈向下一阶段的新着手，异日三年将有契机再造一个拼多多。」再造的故事如故开讲了，仅仅接下来三年，拼多多需要回复的问题比它面前给出的谜底要多得多。