“一代”搞产业、“二代”搞投资！

作家 | 方璐

裁剪丨于婞

起首 | 野马财经

世纪金源自独创东谈主黄如论退休，其子黄涛运行在投资方面大展技艺。迄今他已拿下3家A股上市公司皖通科技（002331.SZ）、安奈儿（002875.SZ）、沃森生物（300142.SZ）实控权，其中，沃森生物关系审批阵势还在进行中。为止5月26日收盘，三家公司市值区分是37.96亿元、48.12亿元、222.79亿元，想到约308.87亿元。

频年来，黄涛执掌的世纪金源系在投资方面仍保持了大呼大进。仅2026年5月份，就有两家由世纪金源投资平台腾云成本参投的公司到手赴港上市。5月11日，腾云成本参投的乐动机器东谈主（1236.HK）于港交所上市。5月20日，其投资标的驭势科技（1511.HK）登陆港交所主板，成为全场景L4自动驾驶领域首家上市企业。

关于企业发力多元投资的原因，据盘古智库高档盘考员江瀚分析，房地产行业步入存量阶段，世纪金源亟待挖掘全新增长点。企业聚焦大耗尽、大文旅、大健康、新科技四大地点，朝着轮廓性产业成本集团转型。此举既能漫衍行业风险，主持新兴产业发展机遇，也可优化资产确立，借助一级阛阓估值互异赚取投资收益。

01

从地产到投资

“五十而知天命”，本年黄涛恰走入“知天命”阶段。

1976年出身的黄涛，是典型的“学院派+实战派”闽商二代。1999年，年青的黄涛从厦门大学企业治理系毕业，他莫得空降高位，而是从世纪金源总裁助理作念起，深耕地产一线近20年，历经北京、云南等中枢名堂考验，吃透集团地产开荒、买卖运营的全链条逻辑。

2018年，42岁的黄涛靠近东谈主生与世纪金源的要害转移点。黄涛其父、独创东谈主黄如论突发变故，这位曾屡次登上“中国首善”宝座、累计捐赠超100亿元的传说“闽商”，渐渐淡出世纪金源。自2012年出任世纪金源总裁的黄涛，6年后受让股权、接任实控东谈主。这份重负如果放在别的“富二代”身上，约略显得千里重，但黄涛依然在眷属企业中摸爬滚打多年。

吉恶相依。黄如论虽“摔了一跤”，企业在2015-2017年零拿地，竟徒劳有害清除了无数房企拚命加杠杆拿地的癫暴风险，毕竟其后许多房企就栽在这波大呼大进中。对比来看，当同业们资金链短少时，世纪金源手里有现款流。交班昔时，黄涛便运行了他的投资试水。不得不说，这考研交班东谈主的买卖计谋眼神。

行动世纪金源第二代掌舵东谈主，黄涛刻下中枢资产包括实体产业压舱、上市平台相沿、股权投资赋能的三层模式，依托原有产业根基稳步推动集团计谋转型。

黄涛打出的投资第一枪，是2019年起通过西藏景源在二级阛阓布局皖通科技，并于2020年3月举牌，但这仅仅小试牛刀，实在的狂飙，还在背面。天眼查透露，西藏景源确立于2013年11月，注册成本3000万元，由黄涛100%持股，面前对外投资了15家企业。

图源：罐头图库

02

拿下3家A股上市公司

黄涛与其父曾走的路并不调换，此一时、物是东谈主非，地产的黄金时期收尾，无论是长久黯然照旧转眼隆替交替，当下不再安妥赓续砸钱。他选拔了一条更安妥眷属钞票逻辑的新阶梯，交班后定下“大耗尽、大文旅、大健康、新科技”四大主航谈，将传统地产业务的占比逐年下调。

前述提到皖通科技，这是一家专注于高速公路信息系统集成的上市公司，自2020年3月起，该公司献技屡次“内斗”大戏：董事倒戈、巨额衔命董监、掌舵东谈主瓜代、大股东接连减持。黄涛行动“外来的头陀”，不得不与原有股东张开股权争夺战。黄涛行动德晖成本引入的"厦大学友友军"参战，深度参与本次股权博弈。西藏景源2021年赓续增持皖通科技，到2022年2月，持股数目达到8192.77万股，占总股本19.97%。最终，这场“内斗”以实控东谈主变更为黄涛而尘埃落定。

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皖通科技2021-2025年，除2024年净利润为3700万元，其余均为失掉状态，尤其是2025年巨亏3.26亿元。“阛阓行业不是很好，失掉是多方面的，波及到一些商务、资产减持以相当它多方面成分，天然详情也有一些业务上的失掉，咱们如果念念拿名堂保证公司阛阓份额，偶然可能会要让渡一部分的利润，是以会导致咱们事迹下滑。”皖通科技方面坦言。

值得稳重的是，2025年1118日，皖通科技初度表示定增预案，拟募资9.2亿元，全部补流，刊行价7.16元/股，由实控东谈主黄涛旗下西藏腾云、景源荟智全额认购。2026年3月18日，募资由9.2亿元下调至6亿元。皖通科技方面暗示，面前的进程是在交游所受理中，在审核还莫得用率。一朝完成，可以充分补没收司流动资金。针对黄涛对皖通科技属纯财务投资，照旧说在业务、计谋方面有所提醒，对方暗示，面前咱们业务是零丁的，财务亦然零丁的，由公司的治理层在治理，“他（指黄涛）有交付董事参与公司的一些治理。”

从投资皖通科技可看出黄涛哪些投资逻辑？据江瀚分析，可看出黄涛显然的“窘境回转”与“产业赋能”投资逻辑，他倾向于接办那些基本面尚可但因股权漫衍或治理繁芜堕入低谷的上市公司。黄涛并非单纯的财务投资东谈主，而是谋求统统适度权的产业操盘手。入主后，他时常会推动业务重组，并躬行参与定增安然适度权，试图通过注入资源和治理才智来重塑企业价值。

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继拿下皖通科技后，黄涛麾下的“世纪金源系”将成本触角伸向耗尽赛谈，对准A股安奈儿。2025年6月，其通过新设平台深圳新创源，斥资4.22亿元受让安奈儿13.03%股权，同期独创东谈主配偶废弃剩余14.35%股份表决权，黄涛以较小成本拿下实控权。

“巨潮网”透露，2017年登陆深交所，成为A股独一专注童衣的上市公司安奈儿2021-2025年营收逐年走低，区分失掉300万元、2.37亿元、1亿元、1.15亿元、1.01亿元。主业失掉至此，安奈儿是否有拓展新业务的联想？对此，安奈儿方面暗示，如果公司有这方面的变化会实时公告。针对黄涛是否参与公司计谋制定，对方暗示，黄涛面前是公司实控东谈主，董事长是杨文涛先生，“实控东谈主并不是职位”。至于接下来，黄涛是否会出资向连亏数年的安奈儿“输血”，该东谈主士仍暗示若有会公告。

2026年3月，黄涛抛出了他交班以来最大的一笔投资：通过旗下腾云新沃，以20亿定增格式入主A股疫苗龙头沃森生物。该公司上市16年以来无实控东谈主，股份较漫衍。2024年公司收入从2022年巅峰期的50.86亿元跌至28.21亿元，限制险些“腰斩”。不外，和皖通科技、安奈儿失掉情景比，沃森生物2021-2025净利润均保持正数依然可以。

针对营收减少的原因，沃森生物方面暗示，因为咱们主营业务是13价疫苗，与重生儿出身东谈主口结构关联，因此国内主如若安然（近况），2026在线买世界杯中国区平台在国外会进行一个拓展，主如若“一带一谈沿线国度”和财政进出较好的发展中国度。国内主要跟各地疾控中心径直对接，国外主要通过信用证回款（注：银行担保的跨国安全收钱格式）的关系格式，是以在回款这块会有很好的保障。

图源：罐头图库

沃森生物2025年报透露，2026年3月，沃森生物公告拟向黄涛旗下腾云新沃定增不超2.78亿股。原股东李云春等东谈主与黄涛一方刚烈一致行径契约，统共公司首要方案、投票表决若出现不合，最终以黄涛成见为准。定增完成后，腾云新沃径直持股11.51%，一致行径东谈主想到持股14.46%。黄涛阵营可提名过半董事席位，完全掌控公司处置。本次变动前沃森生物无控股股东、实控东谈主；定增落地后，黄涛将认真成为沃森生物推行适度东谈主。沃森生物方面暗示，此预先期已流程董事会、股东大会审议通过，还需流程交游所和中国证监会的审核。

通过拿下皖通科技、安奈儿、沃森生物，“科技+耗尽+生物医药”的模式确立后，黄涛麾下的“世纪金源系”所彰显出的投资势能，已成为A股弗成疏远的跨界成本力量。依托世纪金源多年积存，黄涛以地产、买卖、酒店为实业底盘，累计开荒体量达9000万普通米，运营很是百家购物中心及32家酒店；同期通过腾云大健康布局医养与养老产业。频年景本动作赓续加码，除前述三家上市公司外，还借助腾云成本涉足银行、保障等金融领域，并在半导体、东谈主工智能、航空航天等前沿赛谈深度布局，产业范围不断延长。

值得稳重的是，黄涛多方布局，通过持股涉足多领域多家上市公司，包括探路者（300005.SZ）、信铭生命科技（0474.HK）、第一奇迹控股（2107.HK）、中国金融国际（0721.HK），并通过西藏腾云恒久重仓中信建投（601066.SH / 6066.HK），西藏景源等曾经出面前东方中科股东（002819.SZ）名单中。其中，世纪金源曾尝试分拆物业上市未果，后通过换股格式将部分物业权利注入第一奇迹控股。

据中国企业成本定约副理事长、中国区首席经济学家柏文喜分析，黄涛通过西藏景源、西藏腾云投资等平台，涉足文化文娱、农业、矿业、半导体、机器东谈主等领域，中枢逻辑有三：第一，漫衍风险。地产行业参加下行周期，世纪金源需将地产积存的巨额现款流（眷属钞票约360亿元）确立到科技、耗尽、大健康等高成长赛谈；第二，构建产业生态。围绕世纪金源"幸福产业生态圈"布局——机器东谈主、半导体属于AI科技赋能板块；文化文娱属于耗尽升级板块。这些投资并非立时撒网，而是与集团原有的儿童、教会、健康等业务酿成协同；第三，抄底一级阛阓。世纪金源在2020年后投资显然加快，恰逢一级阛阓估值回调期，以低成本赢得筹码，恭候退出渠谈拓宽后的已毕窗口。

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03

投资很是4000亿元

世纪金源官网透露，集团确立于1991年，是一家轮廓性跨行业国际企业集团，为止面前，已在中国大陆投资很是4000亿元东谈主民币。而“腾云成本”是该集团产业投资与母基金治理平台，是其“幸福产业生态圈”迫切构成部分。

腾云成本围绕集团主业和资源圈，专注于新科技、大健康、大文旅、大耗尽、新基建五大计谋性行业投资布局，同期联动优质配合方打造母基金转换产业生态圈，通过生态圈优质资源不断挖掘、赋能、贯穿，跟随优秀基金治理东谈主和企业成长，助力中国科技转换，助推实体经济发展。

面前权利类投资额累计很是260亿元，累计投资子基金超120支，穿透及径直投资的已上市名堂累计很是170个。

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密集投资有无带来丰厚收益呢？柏文喜征引投中嘉川数据分析例如称，比方，黄涛100%持股的西藏万青累计投资乐动机器东谈主约9662万元，通过受让注册成本、A轮及A+轮出资、邻接老股等格式，成为其最大外部股东（持股13.41%）。乐动机器东谈主2026年5月港股IPO后，按上市首日收盘价狡计，西藏万青持股市值达23.31亿元，账面申诉约24倍。不外，需稳重这是"账面浮盈"而非已实现现款申诉，推行变现需探讨锁按时和股价波动。

如今的“世纪金源系”，在黄涛主导下，实现了迅猛膨胀。转头其父黄如论老先生，于1951年生于福建连江用功家庭，早年曾作念小生意、干建筑，赚到第一桶金后于1986年未婚赴菲律宾闯荡，靠地产买卖积存资金。1991年归国，在福州创立金源房地产，靠国泰大厦等名堂站稳脚跟。1999年进击北京，开荒超等大盘“世纪城”，一举成名，奠定了世纪金源世界膨胀基础。将企业交给女儿后，在外界眼里，黄如论近几年深居简出、低调隐身，一丝公开出面，主要元气心灵放在眷属慈善。2025年9月，世纪金源官网透露，世纪金源集团黄如论、黄涛眷属荣录取22届（2025）中国慈善榜·个东谈主榜第四位。从集团创立于今，世纪金源种种捐赠总数很是74亿元东谈主民币。

跟着多地出台提振地产的产业、金融政策，地产正在安宁回暖。世纪金源以地产起家，畴昔在地产方面还有哪些发展空间？据江瀚分析，当先，赓续发扬“造城”模式的限制上风。世纪金源曾凭借北京世纪城等名堂确立了行业地位，畴昔在中枢城市的超大体量轮廓开荒仍具竞争力；其次，向轻资产与奇迹端延长。集团已通过收购等动作，积极布局代建治理领域，引入专科东谈主才，从单纯的开荒商向城市运营商和奇迹商转型；再者，存量资产的周转与升级。依托众多的买卖地产和酒店文旅存量，通过数字化矫正和细致化运营提高资产申诉率，亦然其地产板块畴昔的迫切增长点。

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俗语说，一个家庭的升起一般要靠三代东谈主发奋，一代东谈主有一代东谈主寻找出息的要领，黄涛如今主导投资，能否令父亲创下的“买卖山河”更进一竿？从面前近况看，诚然很难再复制父亲曾“幽谷起高楼对的传说”，但“成本+产业”无疑是一种升级版阶梯。从眷属钞票角度看，2026胡润寰球富豪榜透露，黄如论、黄涛眷属355亿元，寰球第871位；福建第8位傍边，是闽系地产里最有钱的眷属之一。

挑战也很显然，能否令钞票安然并提高，主要取决于地产基本盘不崩、新投资能跑出来以及动用杠杆保持合规。这几个原则并非只针对黄涛，更是当下统共眷属二代守业拓业、老牌民企谋求永远发展王人必须坚守的通用糊口底线。柏文喜指出，世纪金源存量资产众多，畴昔发展空间不在限制膨胀，而在于打造“腾云筑科”平台，发展代建、治理输出业务等轻资产转型；将AI、贤惠社区本领融入存量运营以及与集团儿童、养老、买卖板块联动。

柏文喜进一步分析称，关于“世纪金源系”而言，成本运作已成为与地产并行的中枢板块，地产提供安然现款流和信用背书，但利润增速有限；成本运作板块权利投资额超260亿元，170多个IPO名堂参加得益期，仅乐动机器东谈主一项账面浮盈就超22亿元。黄涛眷属钞票在地产雇主宽绰缩水的配景下保管360亿元水平，成本运作孝顺权臣。世纪金源未上市，成本运作收益不和会过分成回流，而是径直用于强化腾云成本等投资平台，酿成"投资-退出-再投资"轮回；赓续并购上市公司平台（如沃森生物）行动资产整合载体；反哺地产科技化转型（如腾云筑科）。黄涛正将世纪金源从"地产开荒商"重塑为"产业投资集团"，地产仅仅多元领土中的一个板块。风险在于跨界治理半径是否过宽，以及控股上市公司的事迹改善能否赓续。

你是否定同黄涛通过投资涉足多产业、多领域的买卖布局？接待来评述区聊一聊2026世界杯(中国)。